Hipoteca la casa para pagar la deuda de la tarjeta

Es como un ciudadano con problemas económicos que hipoteca su casa para poder pagar las facturas de su tarjeta de crédito. De esta forma tan gráfica explicaba The New York Times el proceder de Grecia, concretamente del Gobierno del conservador Costas Karamanlis, para lograr ocultar a la Comisión Europea que el déficit público que declaraba no era tal y que el volumen de su deuda era muy superior al que afirmaba tener. ¿Por qué este engaño?

En el principio de la respuesta hay que retrotraerse a la creación del euro y las condiciones que la Unión Europea dictó para sus miembros, tanto para el acceso como durante la permanencia. El déficit no podía superar el 3% del PIB y la deuda, el 60%. Los Estados que no cumplieran esos requisitos o se quedaban fuera o, después, se arriesgaban a unas elevadísimas sanciones económicas. Algunos países, entre ellos Grecia e Italia —las privatizaciones en la era Aznar contribuyeron lo suyo en el caso español— recurrieron a la ingeniería contable para estar en el grupo de la moneda única europea. Atenas lo consiguió.

Engaño sistemático

Desde entonces —el euro empezó a circular en 2002— como nunca ha podido alcanzar la meta del 60% de endeudamiento fiscal (supera el 100% del PIB) se comprometió a no rebasar el tope del 3% del déficit público. Pero, año tras año, gastó sin tasa y no cumplió su palabra. Peor aún, sistemáticamente, engañó a Eurostat, la oficina estadística de la UE.

Lo que se ha conocido ahora que se abate sobre Grecia el peligro de la quiebra y Bruselas ha planteado un programa de rescate para evitar que los especuladores devoren países como España o la propia moneda única, es que el Gobierno heleno contó con la muy interesada ayuda (se habla de 218 millones en pago por servicios) del antiguo banco de inversión estadounidense (reconvertido en comercial para sobrevivir a la crisis financiera) Goldman Sachs, que le ayudó a disfrazar los déficits con artificios contables. Concretamente, mediante contratos de derivados, que legalmente permiten eludir las normas de control.

Los derivados, un producto que el conocido inversor Warren Buffet llegó a calificar como armas financieras de destrucción masiva, son, técnicamente, un instrumento de inversión cuyo valor depende de otro, contrariamente a lo que sucede con las acciones de una empresa, cuyo valor está en función de la evolución del propio título. Los derivados más comunes son los futuros (compromiso de compra o venta de un activo en una fecha futura a un precio concreto) y las opciones (parecidas a los anteriores aunque no existe obligación de ejercer la operación de compra o venta). Los Estados recurren a esta figura para cubrir sus inversiones frente a riesgos colaterales como la fluctuación de una divisa o de tipos de interés en una zona económica que no es la suya.

Goldman, cómplice

Precisamente en el caso de las divisas es donde Grecia y Goldman Sachs fraguaron el engaño a Bruselas (como supervisor) y a los mercados. La operativa de ambos, según los relatos aportados por diarios como el citado de Nueva York o el alemán Der Spiegel, viene a ser el siguiente: Grecia, con la inestimable colaboración, como agente colocador, de Goldman Sachs, emitía enormes cantidades de deuda en otra moneda que no era el euro, principalmente el yen japonés o el dólar estadounidense. La fluctuación de las monedas puede hacer que se pierda dinero en el momento de devolverlo, pero el banco americano modificaba el tipo de cambio al que se fijan estos contratos de futuro.

La cuestión fundamental es que estas prácticas permitieron desde 2002 a Grecia dejar fuera de la cuenta oficial de deuda pública grandes cantidades de dinero porque fueron tratadas como una operación en el mercado de divisas. Son diversas las actuaciones que han trascendido. Por ejemplo, que el Gobierno heleno vendió los futuros de los ingresos provenientes de la lotería. En otros casos, todos los gastos militares fueron sacados de balance. También llegaron a quedar fuera los miles de millones de la deuda hospitalaria, colocada a través de derivados y, de la forma descrita, ocultada a los ojos de los responsables de la Comisión Europea, que en todos estos años, sin embargo, tuvieron siempre la mosca tras la oreja aunque, por mucho que revisaron las cuentas helenas, no pudieron confirmar la descomunal mentira.

Propuesta «muy moderna»

Hasta que, en octubre del año pasado, Karamanlis perdió las elecciones y el socialista George Papandreu se hizo con el poder. En noviembre, un equipo de Goldman Sachs llegó a Atenas con una propuesta «muy moderna», según The New York Times. Era más de lo mismo: Un producto financiero que permitiría redistribuir parte de la deuda de su sistema sanitario para que tuviera que hacer frente a ella mucho más adelante. Papandreu y su equipo no sólo no la aceptaron, sino que se pusieron manos a la obra para desentrañar el desastre de las finanzas públicas helenas.

Fue entonces cuando Grecia dijo la verdad: su déficit superaba en cuatro veces el permitido y estaba por encima del 12%. Luego vino el derrumbe de las últimas semanas. Y, ahora, el pánico que produce constatar que Goldman Sachs, una de instituciones financieras clave en el estallido de la crisis por el manejo masivo de las hipotecas basura, cerró el año pasado con beneficios multimillonarios y tan campante.