Regreso a Cataluña
El Sabadell confía en que un dividendo de récord hará olvidar su marcha de la C. Valenciana
La entidad cuenta con 34.000 accionistas en la autonomía, que pueden ser claves en el desenlace de la opa del BBVA

Josep Oliu, en una junta del Sabadell. | EFE
david navarro
Los responsables del Sabadell están convencidos de que al final pesarán más los bolsillos que las banderas y que los accionistas valencianos de la entidad no tendrán problema en apoyarles y rechazar la opa de BBVA, a pesar de su decisión de llevarse la sede social a Cataluña. Claro está, siempre que los números cuadren y les resulte rentable.
La posible reacción negativa de los inversores de la Comunitat Valenciana fue uno de los factores que el banco presidido por Josep Oliu tuvo que analizar cuidadosamente antes de decidirse a cambiar de nuevo su domicilio social. No en vano, tras el canje de preferentes y deuda subordinada de la desaparecida Caja Mediterráneo (CAM) los accionistas de la denominada Territorial Este pasaron a ser los segundos más numerosos en el capital del Sabadell -únicamente por detrás de los inversores catalanes-, por lo que el posible rechazo de este colectivo a la decisión podría resultar clave en el desenlace de la opa, que podría decidirse por un margen muy pequeño.
Son en concreto unos 34.000 de los algo más de 200.000 accionistas minoritarios con los que cuenta el Sabadell, que ostentan el 48% de su capital. El restante 52% está en manos de grandes inversores institucionales.
Sin embargo, desde el Sabadell consideran que el posible sentimiento de agravio quedará más que olvidado ante la enorme cantidad de dinero que el banco piensa destinar a retribuir a sus accionistas. Una rentabilidad que siempre han considerado su mejor arma frente al ataque lanzado por el BBVA ya que, al final, lo que tendrán que decidir los accionistas es qué propuesta les ofrece más valor.
Una estrategia que quedó clara desde el primer momento, cuando el banco de origen catalán anunció el reparto de 2.400 millones en dos años -ya sea mediante dividendos o mediante recompra de acciones-, una cantidad que posteriormente elevó hasta un mínimo de 2.900 millones de euros al decidir que también distribuiría cualquier exceso de capital que acumulara por encima del 13% CET1. Es decir, que esos 2.900 millones de euros seríaPero, además, los responsables del banco quieren demostrar a sus accionistas que la entidad tiene capacidad de convertir esta lluvia de millones en algo recurrente. En otras palabras, que el Sabadell puede ser un banco muy rentable operando en solitario. Para ello será clave la próxima presentación de resultados, en la que los analistas prevén que el banco anuncie un beneficio récord de 1.600 millones de euros, a pesar del entorno de disminución de tipos de interés, que complica la obtención de márgenes en el sector. A este respecto, hay que recordar que los directivos del banco se han comprometido a destinar a la retribución de los accionistas el 60% de sus ganancias.
Política
Ya en octubre abonaron un dividendo a cuenta de 430 millones de euros y ahora se repartirá otro complementario. Además, en función de esa política de distribuir el exceso de capital también podrían abonarse otros 500 millones de euros, a los que se sumarán los 250 millones del programa de recompra de acciones que quedó paralizado con el anuncio de la opa, y que ahora podrá retomarse.
Por otro lado, Oliu aprovechó la carta remitida a los accionistas del banco en la que les informaba del cambio de domicilio para «agradecer» el trato que la entidad ha recibido de la ciudad y del conjunto de la Comunidad Valenciana durante este tiempo. Una iniciativa que se suma a otros movimientos que ha emprendido el banco para aplacar las posibles críticas a su decisión, como el anuncio de que el grupo mantendrá toda su estructura actual en la Comunitat Valenciana y que trasladará a Alicante la reunión anual de sus consejos consultivos o la entrega del Premio a la Sostenibilidad Marina de su fundación, además de mantener su hub de empresas en València
En su misiva, el banquero informa de la decisión del consejo de ubicar de nuevo el domicilio social de la entidad en Sabadell «de la que tomó su nombre en el momento de su fundación en 1881 y donde permaneció durante 136 años, hasta que hubo que trasladarlo en 2017 por circunstancias excepcionales». Unas circunstancias que, según el documento, «ya no se dan», por lo que los responsables de la entidad han considerado que era el momento adecuado de regresar.n
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