INE. Índice de precios al consumo

La inflación acelera por cuarto mes consecutivo y vuelve al 3% en enero

Christine Lagarde: «No nos comprometemos de antemano con una trayectoria de tipos concreta»n El Banco Central Europeo asume que la inflación sigue siendo elevada por el ajuste en los salarios

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde. | BLOOMBERG

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde. | BLOOMBERG

rosa maría sánchez/j.b.paula clemente

Cumpliendo con lo que esperaban los analistas, el Banco Central Europeo (BCE) ha aprobado este jueves un nuevo recorte de 0,25 puntos en los tipos de interés -el quinto, desde junio de 2024, y el cuarto consecutivo-, hasta situar el tipo de referencia en el 2,75%. Y ello, el mismo día en que la Comisión Europea ha certificado que el crecimiento de la economía de la zona euro fue nulo en la recta final de 2024.

Así, en su primera reunión del año, el BCE ha decidido dar un paso más en la rebaja del precio del dinero, a diferencia de la Reserva Federal (Fed), que este mismo miércoles ha decidido mantener invariables los tipos de interés en EEUU (en un rango entre el 4,25% y el 4,5%) en medio de las nuevas preocupaciones sobre la inflación que traen las políticas de la ‘era Trump’ y el reciente encarecimiento del petróleo. Con todo, en su reunión de este jueves, el Consejo de Gobierno del BCE ha interpretado que «el proceso de desinflación sigue avanzando» y que su evolución permite mantener la expectativa de que la inflación «probablemente» retornará al objetivo del 2% a medio plazo a lo largo de este año.

El BCE asume que «la inflación interna sigue siendo elevada, principalmente porque los salarios y los precios en algunos sectores están aún ajustándose a la anterior escalada de la inflación con un retraso considerable». Y, aunque se observa que «el crecimiento de los salarios se está moderando según lo esperado, y los beneficios están amortiguando en parte el impacto sobre la inflación», la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se ha hecho eco de la incertidumbre añadida por las tensiones geopolíticas crecientes y por el posible impacto sobre el comercio global de un aumento de los aranceles, como el que propugna Donald Trump.

«Mayores fricciones en el comercio mundial harían más inciertas las perspectivas de inflación en la eurozona», ha dicho Lagarde. Por una parte -ha explicado- ello puede traducirse en unos suministros más caros y, por ende, en una mayor inflación. Sin embargo, por otra parte, una mayor desaceleración de la economía global puede traducirse en un retraimiento doméstico del consumo y de la inversión y, con ello, en una menor inflación.

Créditos

El de este jueves, es el cuarto recorte consecutivo de 0,25 puntos porcentuales que acomete el BCE y el quinto desde junio de 2024, cuando el organismo que preside Christine Lagarde inauguró el actual ciclo de rebajas en unos tipos de interés que habían subido de forma explosiva para frenar la inflación desencadenada desde mediados de 2021. Así, desde el nivel récord del 4% en que estaba situado antes de junio de 2024, el tipo de interés de la facilidad de depósito (que es con el que el BCE remunera el dinero que guarda a los bancos y el que ahora sirve de referencia principal, pues es el que más afecta al coste de créditos y depósitos) ha encajado un recorte de 1,25 puntos porcentuales (125 puntos básicos) y se sitúa en el 2,75%, su nivel más bajo desde marzo de 2023.

El euríbor subió en enero por primera vez desde marzo de 2024, según los últimos datos del principal índice de referencia de las hipotecas en España, pero ayer tuvo una leve bajada de 4 milésimas hasta situarse en el 2,531%. La media mensual es del 2,525%, frente al 2,436% de diciembre. Hay que rastrear más los datos para ver que en tasa interanual sigue estando 1,09 puntos por debajo del dato de enero, con lo que los expertos auguran hipotecas más bajas por parte de los bancos, más aún con la decisión del BCE de bajar los tipos. Según datos del comparador hipotecario iAhorro, los titulares de una hipoteca variable podrían beneficiarse de un descenso mensual en sus cuotas de entre 90 y 180 euros, gracias a que en enero de 2024 el euríbor se situaba en un 3,609%, significativamente superior al valor actual. n

El año comienza con la vida en España un 3% más cara que en el mismo momento de 2024. Es lo que indica la última actualización (preliminar) del índice de precios de consumo (IPC) publicada ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El dato será confirmado en unas semanas, pero ya permite aventurar algunas conclusiones: la más importante, que la inflación sigue cogiendo velocidad tras varios meses de respiro y que lo hace empujada, en gran medida, por el precio de los carburantes y de la electricidad.

Es, de hecho, el cuarto mes consecutivo que la inflación sube. El año pasado, el pico se alcanzó en mayo, con un incremento del coste de la vida del 3,6%, en comparación con el mayo anterior. Luego, la tasa fue perdiendo intensidad -aunque siguiera creciendo- hasta llegar a situarse en el 1,5% en septiembre. Desde entonces, sin embargo, el porcentaje no ha parado de engordar. Al 1,8% en octubre, al 2,4% en noviembre, al 2,8% en diciembre y, finalmente, al 3% en enero.

Esto implica, además, rebasar en un punto la tasa de inflación que la Unión Europea entiende como sana y tolerable dada la situación macroeconómica actual. Hasta que el INE no publique el dato definitivo, no se sabrá exactamente qué es lo que más ha influido (y cuánto) en que la inflación gane dos décimas de un mes a otro. Con todo, este organismo estadístico sí que anticipa que se debe al aumento de los carburantes, en línea con la subida del petróleo, y de la electricidad.

«Esta evolución es debida, principalmente, al aumento de los precios de los carburantes, frente a la bajada de enero de 2024», abunda esta entidad en las notas que acompañan al dato. «También, aunque en menor medida, a los precios de la electricidad, que suben más que en el mismo mes del año anterior», agrega. Hay que tener en cuenta que este enero ha caído la rebaja del IVA de la electricidad (que ha pasado del 10% al 21%). También de ciertos alimentos básicos. Pan, leche, huevos, frutas o verduras vuelven a estar gravadas con un IVA del 4% (los últimos meses de 2024 era del 2%).n

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