Los ahorradores se refugian en la deuda pública y huyen de la Bolsa

En tiempos turbulentos, los ahorradores tienden a refugiar su dinero en productos financieros seguros y a huir de aquellos que comportan un riesgo para su inversión. Y eso es lo que está sucediendo con los fondos de inversión, otros damnificados por la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y los efectos que esta ha tenido, durante parte del mes de abril, en los mercados, que registraron jornadas de pérdidas de tal magnitud que obligaron al mandatario americano a poner en pausa sus penalizaciones comerciales durante tres meses.

Al cierre del mes de abril, el patrimonio de los fondos de inversión en España se había situado en los 406.498 millones de euros, con un descenso de 1.227 millones respecto de marzo y de 5.200 millones en relación a febrero, cuando alcanzaban los 411.682 millones. En el acumulado del año, sin embargo, se registra un incremento del 1,9 %, es decir 7.387 millones de euros, según los últimos datos de Inverco, la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones.

Renta fija

¿Qué han hecho los inversores?, pues sobre todo han trasladado su dinero a la renta fija, integrada fundamentalmente por la deuda pública, y se han alejado de la renta variable, es decir, de la Bolsa. Los datos de Inverco son elocuentes. Tras ganar 2.354 millones en abril y 13.341 millones en el acumulado de los cuatro primeros meses del año, la renta fija es la principal categoría de inversión de los fondos con 158.813 millones gracias a los nuevos flujos de entrada, singularmente a corto plazo, y a las rentabilidades positivas aportadas por sus mercados de referencia.

La renta fija mixta apenas mejora 25 millones en el mes, pero es la cuarta categoría con 37.138. Por su parte, la renta variable internacional es la que pierde más dinero: casi 3.000 millones en abril y más de 5.300 millones en el acumulado anual, con lo que cae a 55.838 millones en patrimonio total. Los fondos globales, que incluyen activos como acciones, bonos, divisas, reducen su patrimonio en 1.215 millones en abril (2.413 menos en los cuatro primeros meses de 2025) y se quedan en 54.833 millones. Bien es cierto que la renta variable nacional gana 19 millones, pero solo suma 2.985 millones.

Suscripciones

El descenso en el patrimonio de los fondos, como explica Inverco, estuvo motivado sobre todo por el efecto de mercado y habría sido mayor si no se hubiera producido un aumento de las subscripciones netas. Fueron 2.246 millones de euros. De todas formas, muy lejos de los 10.551 de marzo o los 7.235 de febrero. Del total, la parte positiva más elevada corresponde a la renta fija (1.904 millones), mientras que los que restaron más fueron los globales (381), la renta variable mixta (293) y la renta fija internacional (208).

Todo el escenario internacional adverso ya mencionado ha tenido su reflejo en la rentabilidad de los fondos de inversión, que ha bajado an abril en un 0,63 % y en el acumulado anual en un 0,92 %, con la renta variable internacional en la peor posición: pierde un 4,43 % en abril y un 7,85 % en lo que llevamos de año. Claro que la renta variable nacional sube en el primer caso un 0,96 % y en el segundo, un 13,84 %, muy por encima del 0,49 % y del 0,91 % de la renta fija en cada caso.