El FMI mantiene el crecimiento de España en el 2,1% este año, más del doble que la Eurozona

El impacto de la guerra entre EEUU, Israel e Irán, que acumula más de 120 días en una suerte de tregua incierta, se ha dejado sentir en la economía mundial. La crisis inflacionaria ha supuesto un frenazo económico a nivel global, pero lejos han quedado las hipótesis y escenarios que pronosticaban un posible hundimiento. Así lo ve, al menos, el Fondo Monetario Internacional (FMI), que este miércoles ha divulgado la actualización de su 'World Economic Outlook', uno de los informes más exhaustivos sobre el estado de la economía en todo el mundo. En el caso de España, el FMI ha mantenido sin cambios la proyección de crecimiento para este año y el próximo: la economía conservará un tono expansivo, aunque más moderado que en ejercicios anteriores, y continúa superando con holgura a sus principales socios europeos.

La proyección de crecimiento del PIB global elaborada por el organismo presidido por Kristalina Georgieva asciende al 3% en 2026 y al 3,4% en 2027, porcentajes que suponen un descenso respecto a la media del 3,5% observada entre 2024 y 2025. Pese al ligero descenso, las estimaciones permanecen prácticamente inmóviles respecto al último informe del FMI, elaborado en abril. En este caso, el mayor contrapeso al frenazo provocado por la crisis en Oriente Medio han sido, según el organismo, los avances en Inteligencia Artificial y su adopción progresiva.

Contrapesos e inflación

"Los exportadores de energía fuera de la zona de conflicto se benefician de términos de intercambio favorables, mientras que las economías integradas en el repunte impulsado por la tecnología experimentan una mayor actividad, incluso si son importadoras de energía. Por el contrario, la actividad se debilita para los importadores en este sector con una participación limitada en la cadena de valor tecnológica, un grupo que incluye a muchos países de bajos ingresos", explica el FMI, ejemplificando los contrapesos entre la energía y la tecnología, que fomentan la desigualdad.

Por su parte, según las previsiones, la inflación mundial aumentará hasta el 4,7% este año, seis puntos porcentuales por encima de la de 2025. En 2027 caerá hasta el 3,9%, lo que supone un alza generalizada frente a las proyecciones de abril. "La posibilidad de que se reavive el conflicto en Oriente Medio se cierne con fuerza y podría prolongar la volatilidad de los precios de las materias primas, amenazar aún más las cadenas de suministro, elevar los precios y lastrar las condiciones financieras", alerta, no obstante, el organismo.

España se mantiene sin cambios

En el caso concreto de España, el FMI ha mantenido sin cambios la proyección de crecimiento para este año y el próximo. Así, la economía española mantendrá su tono expansivo, pero considerablemente inferior al de los últimos años, con una tasa del 2,1% en 2026 y del 1,8% en 2027. Como referencia, en 2024 la economía creció al 3,5%, y al 2,8% en 2025. Pese a la ligera desaceleración, España vuelve a superar ampliamente a sus socios europeos.

Francia, por ejemplo, crecerá al 0,6% en 2026, tres décimas menos de lo previsto en abril, y al 0,9% en 2027. Alemania, por su parte, lo hará al 0,7% este año y al 1% el siguiente, una y dos décimas menos de lo anteriormente pronosticado. Italia crecerá un 0,5% tanto en 2026 como en 2027, sin cambios frente a lo inicialmente previsto. En suma, el FMI proyecta que la Eurozona crecerá un 0,9% este año —dos décimas menos de lo previsto— y un 1,2% en 2027. Las economías avanzadas a nivel mundial, por otra parte, crecerá un 1,7% y un 1,8% en los próximos dos años, mucho menos que las economías emergentes.

Los gigantes aceleran

Los gigantes económicos globales no levantan el pie del acelerador. Pese a ser protagonista en la guerra de Irán, EEUU crecerá un 2,3% en 2026 y un 2,2% en 2027, superando el ritmo de años anteriores. Por su parte, China sigue exhibiendo músculo económico, con una tasa del 4,6% en 2026 y del 4,1% en 2027, manteniendo aún el título de mercado emergente. Sin embargo, el verdadero ganador de este informe vuelve a ser India, que supera ampliamente a cualquier otra economía con un crecimiento del 6,4% en 2026 y del 6,7% en 2027.

El FMI ha querido referirse también en su informe a las medidas que han puesto en funcionamiento los países para tratar de paliar los efectos de la guerra. El organismo ha indicado que deben ser temporales, advirtiendo que el apoyo económico debe retirarse cuando el 'shock' remita, además de muy focalizado en hogares vulnerables. Aunque no se refiere concretamente a España, la recomendación del organismo es muy similar a las medidas que puso en funcionamiento el Gobierno el pasado mes de marzo, que prorrogó en junio e irá retirando progresivamente.

El petróleo recuperará la normalidad

El organismo ha analizado también la progresión del precio del crudo. "Los precios de las materias primas siguen siendo elevados, pero la normalización del conflicto ha moderado los precios con respecto a los máximos de abril de 2026, en parte al justificar un ajuste en las existencias para hacer frente a lo que se considera una escasez temporal. Los precios de la energía son aproximadamente un 25% más altos que los niveles previos a la guerra", sostiene el FMI.

El barril de Brent llegó a alcanzar, en los momentos de máxima tensión del conflicto, picos de precio de 120 dólares (105 euros), aunque en estos momentos se sitúa alrededor de los 77, pese al repunte que ha experimentado este miércoles dadas las nuevas tensiones entre Washington y Teherán.

En este contexto, el FMI ha calculado que el petróleo terminará este año con un alza de precio del 31,8%, después de dos años consecutivos de caídas. Sin embargo, en el próximo ejercicio, los analistas prevén que el petróleo caiga un 11,8%, borrando parte de las alzas provocadas por el recrudecimiento del conflicto. Dado que el precio del crudo depende en gran medida del estrecho de Ormuz, las previsiones pueden cambiar en función de si permanece cerrado o se restablece por completo el tráfico.

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