Thais, una prostituta de Atenas, mantiene una relación amorosa con Fedrias, ateniense al que invita a alejarse de la ciudad para que ella pueda estar tranquila con su otro amante, un soldado fanfarrón que quiere regalarle una bella esclava llamada Pánfila, ciudadana ateniense secuestrada de niña y vendida como esclava a unos piratas, que creció como hermana de la cortesana Thais. Ahora, esta última, quiere recuperarla. Al mismo tiempo, Fedrias, a través de su sirviente Parmenón, le regala a Thais un eunuco. Las cosas se complican cuando el hermano menor de Fedrias se enamora de Pánfila y pretende conquistarla haciéndose pasar por el eunuco.
