Termina el mes de julio y los principales índices continúan en positivo en lo que va de año. El Ibex35 se revaloriza un 13% , el Eurostoxx50, un 6,10% y el americano SP500, un 9,64%.
En las últimas semanas, las principales claves han estado centradas en la publicación de unos resultados empresariales mixtos tanto en Europa como en Estados Unidos, así como en las reuniones de los bancos centrales. Tanto el europepo BCE como la estadounidense FED, han sido muy continuistas en sus mensajes de normalización de políticas no convencionales que parece que poco a poco irán llegando a su fin, eso sí a diferente ritmo, de manera pausada y telegrafiada.
Discurso
Cabe destacar el fuerte movimiento alcista del euro tras el discurso del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, la semana pasada y la consecuente bajada de bolsas como la Alemana, tan dependiente de la divisa para sus exportaciones. Lejos quedan los vaticinios de llegar a la paridad que a principios de año se daban cuando llegó a los niveles del €/$ a 1,035, fruto de las expectativas de la implantación de las políticas de incremento de gasto y reducción de impuestos. Puntos estrellas del programa económico del nuevo presidente americano, que deberían servir para impulsar el crecimiento y la inflación, pero que hasta la fecha no se han materializado.
Es obvio que nadie quiere una divisa fuerte y que los responsables de política económica se apresuran a intervenir en ciertos niveles, como ya hizo Mario Draghi en mayo de 2014 cuando el €/$ llegó a 1,40, depreciándose la divisa europea más de un 25% en los siguientes 6 meses. Por su parte, lo mismo hizo el presidente americano el pasado 12 de abril en los niveles de 1,05, declarando que el dólar estaba demasiado fuerte y que prefería que la Reserva Federal mantuviera los tipos bajos. De momento, nos encontramos en niveles de 1,17 €/$ y parece que el rango donde todos se encuentran cómodos va entre 1,05 y 1,20. Por lo tanto, habrá que vigilar de cerca estos niveles porque en caso de rebasar la parte alta puede ponerse en riesgo las revisiones al alza de beneficios empresariales que estamos viendo en la actualidad en Europa y que no se daban desde 2010.
